增資擴股分析報告

時間：2024-08-20 15:38:20 報告

增資擴股分析報告

　　篇一：增資擴股融資模式及其成功案例分析

增資擴股分析報告

　　增資擴股融資模式及其成功案例分析

　　一、增資擴股融資模式

　　（一）基本概念

　　增資擴股融資，是指中小企業根據發展的需要，擴大股本，融入所需資金。按擴充股權的價格和股權原有賬面價格的關系，可以劃分為溢價擴股、平價擴股；安資金來源劃分，可以分為內源增資擴股（集資）與外源增資擴股（私募）。

　　（二）主要特點

　　增資擴股、利用直接投資所籌集的資金屬于自有資本，與借入資金比較，更能提高企業的資信和借款能力，對擴大經營規模、壯大實力具有重要作用。資本金沒有固定支付的壓力，財務風險較小。增資擴股、吸收直接投資不僅可以籌集現金，而且能夠直接獲得其所需要的先進設備和技術，與僅收集現金的方式比較，能更快地形成生產經營能力。

　　雖然資本金的報酬支付較靈活，但投資者要分享收益，資本成本較高。特別是企業經營狀況好，盈利較多時更是如此。采用增資擴股方式籌集資金，投資者一般都會要求獲得與投資數量相適應的經營管理權，還是接受外來投資的代價之一。

　　（三）實務運作

　　1、上市公司的增資擴股融資

　　上市公司的增資擴股融資，是指上市公司向社會公開發行新股，包括向原股東配售新股和向全社會公眾發售股票（增發）。

　　《公司法》和《證券法》對上市公司發行新股必須具備的條件做了規定，如3年內連續盈利、財務文件無虛假記載、募集資金必須按照顧說明書所列資金用途使用等。此外，中國證監會發布的《上市公司新股發行管理頒發》還從發行要求、資金用途、公司治理、公司章程等方面做出了具體規定。

　　2、非上市公司的增資擴股融資

　　非上市的中小企業采用增資擴股融資方式籌集資金，實際上就是吸收直接投資者，擴大資金來源。投資者可以用現金、廠房、機器設備、材料物資、無形資產等多種方式向企業投資。

　　增資擴股、吸收直接投資一般是在企業快速成長和發展時所用的一張籌資方式。在吸收投資之前，必須確定所需要資金數量，使出資單位了解企業的經營狀況和財務狀況，有目的的進行投資。尋找到單位后，雙方便可以進行具體的協商，確定投資的數量和投資方式。

　　企業在采用增資擴股融資時，一般要注意相關的法律法規，確保操作程序和有關依據合乎法律法規，融得合法資金。

　　二、深圳

　　市英聯置業有限公司增資擴股案例

　　(一)公司介紹

　　深圳市英聯置業有限公司（現名深圳市英聯國際不動產有限公司，簡稱楹聯置業）是跨地區從事城市運營及房地產營運的專業性顧問服務機構，1999年由中國著名房地產市場研究專家郭建波博士等業界精英發起成立。公司匯集城市規劃、市場研究、房地產規劃設計、房地產策劃、品牌策劃、投資分析、市場營銷、項目及物業評估、二手樓交易等領域的展業人士，為客戶提供增值服務，成為推動中國城市運營和房地產市場的專業力量。

　　英聯機構的組成還有：英聯中國（香港）有限公司、背景英聯偉業房產顧問有限公司、四川英聯不動產顧問有限公司、深證市英聯國際不動產有限公司無錫分公司、深圳市清園高科實業發展有限公司。

　　英聯國際不動產創辦了《英聯新世紀》（雙月刊）和《英聯參考》（周

　　報）。

　　2004年年初，英聯置業更名為深圳市英聯國際不動產有限公司，并增資擴股，注冊資本增至600萬元。深圳上市公司深圳沙河實業股份有限公司入主英聯，成為英聯戰略投資者。

　　英聯置業原股權比例：郭建波50%，宋星慧30%，劉小松20%。

　　(二)融資概況

　　2003年12月22日英聯置業召開2003年第一次股東大會通過《股東會決議》，同意公司股東郭建波、宋慧星、劉小松以深圳市鵬城會計師事務所有限公司2003年12月1日出具的評估報告（深鵬所評估字[2003]第75號）確定英聯置業2003年10月31日整體資產價值366.12萬元的80%為依據，向深圳沙

　　河實業有限公司、李江、郭秋寧、王曉生轉讓部分股權。同意股東郭建波將其合法持有的50%股份中的25%轉讓給沙河實業股份有限公司，保留25%的股份；同意股東宋慧星將其持有的30%股份中的3%轉讓給沙河實業股份有限公司，13%轉讓給李江，13%轉讓給郭秋寧，1%轉讓給王曉生，轉讓后宋慧星不再持有公司股份；同意公司股東劉小松將其合法持有的20%股份中的11%轉讓給王曉生，保留9%的股份。同意將公司注冊資本由人民幣200萬增資到人民幣600萬元。上述轉讓并增資擴股后個股東所持有股份比例如下：

　　轉讓并增資擴股后各股東所持有股份的比例

　　本次股權交易及增資事項不涉及關聯交易。

　　（三）交易對象

　　沙河實業股份有限公司是一家由沙河實業（集團）有限公司控股非國內公開上市公司，總股本進億股，主要從事房地產開發及配套工程開發建設、新型

　　建材的生產與建設、物業租賃和管理、物業供銷、國內外商及投資興辦實業等。

　　（四）合同主要內容

　　1、2004年1月13日，沙河實業實業股份有限公司與英聯置業簽署了《股權轉讓協議》，協議約定：同意郭建波轉讓25%的股權給沙河實業股份有限公司，宋慧星同意轉讓3%的股權給沙河實業股份有限公司，該項股權轉讓以深鵬所估字[2003]第75號評估報告確定的英聯置業2003年10月31日整體資產價值366.12萬元的80%為依據，即人民幣82萬元（366.12×25%×80%+366.12×3%×80%）。

　　2、2004年1月13日，沙河實業股份有限公司、郭建波、李江、郭秋寧、劉小松及王曉生等6名出資人（法人1名，自然人5名）簽署了《出資人協議書》。根據協議，各出資人一致同意將英聯置業注冊資本有人民幣200萬元增至人民幣600萬元，增資額為400萬元，根據持股比例，沙河實業股份有限公司需支付增資額112萬元（400×28%）。

　　3、根據上述股權收購收購及增資事宜，沙河實業股份有限公司共需出資人民幣194萬元。本此股權轉讓及增資后，沙河實業股份有限公司持有英聯置業28%的股權，為該公司第一大股東。

　　4、交易各方簽字蓋章并經沙河實業股份有限公司董事會批準后，沙河實業股份有限公司先支付總價款的30%，即82×30%＝24.6萬元，待英聯置業其他出資人其他5位出資人出資到位之后，支付其余的20%價款，即16.4萬元，其余價款的50%，即41萬元（82×50%），在辦理完工商登記等相關手續后3日內支付。

　　5、英聯置業其他出資人增資款到位并取得英聯置業開具的出資證明書后，沙河實業股份有限公司一次支付增資額112萬元。

　　（五）其他事項

　　2004年，英聯國際不動產快速發展進軍地產三級市場，并計劃3年內在深圳及珠三角地區發展50個網店。2004年英聯國際不動產與澳大利亞國立大學GMS研究院結成戰略聯盟，并全面導入“G管理模式”。此舉將使英聯國際不動產的核心競爭力得到進一步增強。2003年，英聯國際不動產隆重推出“路虎”行動，3年內策劃運營“6個中國名城、30個中國名企、30個中國名盤”。

　　三、案例點評

　　增資擴股經常發生在股權出讓之后。新的控股股東在接管企業之后，為了擴大生產，加快企業發展步伐，會和其他股東協商進行增資擴股。如果企業的股份出讓進行得當，企業的重組進行得順利，新的股東和管理層被市場所看好，這是曾資擴股的好時機。

　　企業在確定新增發股票數量時要做好市場調查。要充分考慮企業的經營狀況和發展需要，還有市場形勢和投資者對企業的信心。融資太少不足以支持企業的發展，還要支付大量的融資成本。而如果增發超過企業發展需要的股票，不僅稀釋企業管理權，增加企業管理的壓力，更有可能增發失敗，太太影響企業的聲譽。

　　篇二：對某高科技公司增資擴股的分析與思考

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　　對某高科技公司增資擴股的分析與思考作者：紀佳

　　來源：《商業文化》2015年第02期

　　本文詳細分析了某高科技公司的增資擴股的方案，介紹了企業增資擴股的一般方法和關鍵要點。

　　增資擴股

　　一、概述

　　加華新能源有限公司（以下簡稱加華公司或公司），系專業從事超級電容器研發、生產的高科技企業，公司產品可廣泛應用于新能源汽車、風電、軍用裝備等多個領域。公司注冊資本3000萬元，其中凱旋測控公司出資1650萬元，占注冊資本的55%，嘉力科技公司以技術作價1050萬元，占注冊資本的35%，自然人出資300萬元，占注冊資本的10%。

　　面對迅猛增長的市場需求，公司現有生產能力已嚴重不足，急需資本來擴大產能。另外為了公司的長遠發展，希望引入業內的戰略投資者進行合作，借助其在業內的影響力，促進公司產品銷售。基于以上理由，籌劃了公司的增資擴股事宜。

　　經過策劃，引入兩家企業參與公司的增資擴股。第一家是某研究院，為凱旋測控公司的控股股東。第二家是戰略投資者，江南新能源創業投資基金（以下簡稱新能源基金），是新能源業內著名投資基金。

　　二、增資擴股方案

　　經過策劃，形成兩個增資方案，如下所述。

　　方案1：同比例增資，通過轉讓增資權方式引入新投資者

　　擬增加加華公司注冊資本，由3000萬元增至6000萬元，其中凱旋測控公司向研究院無償轉讓1650萬元的增資權；自然人向研究院無償轉讓300萬元的增資權；研究院以貨幣增資1950萬元；嘉力科技公司以協商價格向新能源基金轉讓1050萬元的增資權；新能源基金以貨幣增資1050萬元。增資價格為每1元出資額1元人民幣。增資前后各出資人出資比例變動情況如表1：

　　方案2：直接增資

　　直接對加華公司增資3000萬元資金。其中研究院以貨幣增資1950萬元；新能源基金以貨幣增資1050萬元；凱旋測控公司、嘉力科技公司、自然人不再增資。根據國家有關規定，增

　　篇三：股票投資分析報告

　　貴州茅臺股票投資分析報告

　　班級：姓名：學號：得分：

　　一、公司背景及簡介

　　1、公司于1999年11月20日，由中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司(現更名為中國貴州茅臺酒廠有限責任公司)作為主發起人，并聯合中國貴州茅臺酒廠(集團)技術開發公司（現更名為貴州茅臺酒廠技術開發公司）、貴州省輕紡集體工業聯社、深圳清華大學研究院、中國食品發酵工業研究所、北京市糖業煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒（集團）有限公司共同發起設立。主發起人將其經評估確認后的生產經營性凈資產24，830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16，800萬股國有法人股，其他七家發起人全部以現金2，511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1，700萬股。經2001年8月發行公眾股7150萬股。總股本達25000萬股。經增資擴股，現股本為103,818.00萬股。股票代碼：600519。

　　經營范圍：茅臺酒系列產品的生產與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產、銷售；防偽技術開發、信息產業相關產品的研制、開發。公司為國內高檔白酒第一品牌，具備15000 噸茅臺酒的生產能力。公司生產的茅臺酒為國內白酒市場唯一獲“綠色食品”及“有機食品”稱號的天然優質白酒，是我國醬香型白酒的典型代表。

　　所屬行業為釀酒行業，資本市場屬QFII重倉板塊，基金重倉板塊，轉融券板塊，上證180_板塊，貴州板塊，板塊，HS300_板塊，指數權重板塊，西部開發板塊，融資融券板塊，央視50_板塊，上證50_板塊。二級市場上，貴州茅臺一直為所屬板塊的領頭羊，一度股價達266元。受到廣大投資者的追捧。

　　2、公司總股本103,818.00萬股，均為流通股。

　　流通股的前10名股東所占股份為70%，其中中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司，占61.81%，為第一大股東。 3、公司重大事件：

　　2008年以來，公司一直采取現金分紅方式回報股東，不增發，不配股。2008年至今累計分紅現金1,519,385.87萬元。

　　近期的融資余額149752萬元，融券余額13390萬元。

　　4、公司近期經營情況

　　2013年3月31日，每股凈資產36.35元。2013年一季度營業收入達71.7億，較上年同期增長19%；歸屬凈利潤35.9億元，較上年同期增長20.9%。

　　截止2013年6月14日，公司在二級市場的除權后的股價為194.2元。

　　二、公司所屬行業特征分析

　　1、行業特征：白酒又名燒酒，是中國的傳統飲料酒，糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發酵劑，經蒸煮、糖化、發酵、蒸餾而制成的蒸餾酒。據《本草綱目》記載：“燒酒非古法也，自元時創始，其法用濃酒和糟入甑（指蒸鍋），蒸令氣上，用器承滴露。”由此可以得出，我國白酒的生產已有很長的歷史。我國的白酒以其豐富多彩的香型風格聞名于世，而其特殊的生產工藝在世界釀造業中更獨樹一幟。

　　白酒行業是指以生產、銷售白酒為主的行業，是中國食品工業發展速度快、規模大、經濟貢獻率較高的行業。是國家稅收的主要來源。

　　白酒行業的特征有以下幾點：白酒行業是中國傳統產業，白酒文化源遠流長，與老百姓生活密切相關；白酒稅率高，在中國國民經濟中有舉足輕重的低位，是國家稅收的主要來源之一；產業關聯度高，對農業和農村經濟至關重要；受國家產業政策影響大。

　　白酒行業品牌企業有：茅臺：依靠“國酒”金字招牌，提高生產能力，擴大產能，搶占市場先機，專賣店的推廣，抓緊時期，推陳出新；五糧液：清理子品牌，著手大力發展高端產品，有領先的技術；劍南春：以酒業為支柱，優化產業結構，集中優勢兵力，穩扎穩打。

　　滬深兩市釀酒行業股票共26只。

　　釀酒產業規模前5位見下表：

　　可以看出，貴州茅臺在流通市值為行業龍頭。營業收入及凈利潤均排名行業第二。

　　2、行業增長趨勢

　　我國“十一五”釀酒行業發展指導意見是“重點發展葡萄酒、果酒，積極發展黃酒，穩定發展啤酒，控制白酒總量”。而白酒繼承著我國酒精文化和歷史，獨特的生產工藝和品味風格代表了中國酒的精華，在世界酒業中獨樹一幟。獨特的文化底蘊決定其具有長期存在的根基。這種根基不是短時期內可能輕易撼動的。白酒是我國的傳統行業，也是利潤率較高的行業。現行白酒的發展趨勢是：銷量增長放緩，收入、利潤保持快速增長，高檔酒壟斷競爭，低檔酒競爭白熱化，盈利進一步向優勢企業集中，濃香型依然占據市場主導地位，名牌企業發展迅速。

　　去年以來，由于黨中央出臺“八項規定”，對高檔酒的消費形成一定沖擊，在二級市場表現為行業指數低于大盤指數。特別是今年以來，滬深300指數增幅-4.21%，釀酒行業增幅-14.23%。

　　3、行業競爭結構分析

　　（1）．現有競爭者：地方保護主義與地區封鎖依然嚴重，隨著大量小酒廠退出市場，行業趨于壟斷競爭，成熟的市場使得企業競爭更多集中于品牌價值的提升。

　　（2）.潛在進入者影響程度較低：外資對中國白酒還比較茫然。在白酒以外的行業，外資并購的速度很快，并且高調、強勢，但在白酒市場卻一直保持著低調的態度。

　　（3）.供應商議價能力：農業生產繼續穩定發展。酒釀造原料不會對白酒行業盈利水平構成為威脅。

　　（4）.消費者議價能力：市場上未形成完全壟斷，可供選擇白酒品種很多，消費者可自主選擇。

　　（5）. 尚無替代品：白酒在中國擁有悠久的歷史和文化，品牌形象是帶動消費的基本因素。洋酒、軟飲料、啤酒、果酒，假冒偽劣產品都在侵蝕白酒市場，但無法替代。

　　綜上，關系競爭的五大因素都不明顯，行業內競爭程度自然不會太高，企業完全可以通過產品結構調整和市場整合，實現銷售和利潤的增長，因此，我國白酒行業仍處于壟斷競爭行業。其中中小生產廠商，大多數生產規模小，發展速度緩慢，利潤越來越低，缺乏品牌和規模效應。而高檔白酒市場被茅臺、五糧液、國窖1573、水井坊、劍南春等少數品牌寡頭壟斷。

　　結論：行業優勢明顯，依托中國傳統文化，在今后相當長的時期內都會有很好的發展和業績。

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