養老金基金
養老金入市箭在弦上 首批規模約4000億元【1】
首批規模約4000億元
險資舉牌，踩上急剎車。
養老金入市，卻箭在弦上。
12月6日，全國社會保障基金理事會公布了第一批基本養老保險基金投資管理人名單。
包括嘉實基金在內，共有21家機構獲得了基本養老保險基金投資管理人資格。
投資管理人考核嚴苛
早在去年，基本養老保險基金投資管理人資格審核的基本條件就已公布，養老基金投資管理機構須具有全國社會保障基金、企業年金投資管理經驗。
過去一周，來自基金、保險、券商等行業的多家競標機構進行了緊張的基本養老保險基金投資管理人答辯。
由于該業務直接關系到老百姓的養老錢，評審團對投資管理人的考核非常嚴苛，競標機構也高度重視。
北京晨報記者了解到，嘉實基金此次就由總裁趙學軍帶隊，副總經理魯令飛、股票業務首席投資官邵健、機構與固定收益首席投資官經雷、督察長王煒等養老金投資管理核心團隊參與了答辯，陣容堪稱“豪華”。
而且在答辯之前，其準備了大量詳實的資料，對答辯環節進行了反復演練。
初次入市資金約4000億元
此前，在全國社保18家委托管理人中，基金管理公司占了16席。
此次全國社�；鹄硎聲x出的21家基本養老保險基金投資管理人中，基金管理公司占了14家，分別是:嘉實基金、華夏基金、博時基金、大成基金、富國基金、工銀瑞信基金、廣發基金、海富通基金、匯添富基金、南方基金、鵬華基金、易方達基金、銀華基金、招商基金。
另7家保險和券商分別是:長江養老保險、中國人保資產、中國人壽養老保險、平安養老保險、泰康資產、華泰資產、中信證券。
基本養老保險基金投資管理人的出爐，也意味著養老金入市的步伐越來越近了。
有機構測算，截至2015年年底，按照基本養老保險基金入市的上限30%計算，中國基本養老保險基金入市資金規模最大值為11981.1億元，初次入市資金規模約為4000億元，占流通市值比重為1.1%。
養老金入市影響深遠
此外，隨著國家出臺養老基金投資政策，推動養老金入市投資、擴充資產配置范圍，將成為促進養老基金保值增值、保障未來養老金發放的重要措施。
嘉實基金表示，基本養老保險基金是公民退休后養老收入的主要來源，在我國進入人口老齡化趨勢下，對保證老年人生活質量和防止老年人社會陷入貧困具有重要作用，因此養老基金在安全性、流動性和收益性的要求上特點鮮明。
在安全性方面，養老基金屬于高度風險規避型，對資產的安全性要求更高;流動性方面，無論是養老金支付時間還是數量，都具有剛性需求，必須保證有一部分資產具有充分的流動性;收益性方面，為了保證未來養老金的支付，養老基金管理不但要對抗通貨膨脹率的波動，還要與工資增長率相適應。
總體上，養老金的配置風格會類似于社�；穑珪壬绫；饘ν顿Y的風險容忍度更低、流動性需求更高。
養老金業務是基金業 最大最持久的風口【2】
上周，基本養老保險基金證券投資管理機構評審結果揭曉，包括14家基金公司在內的21家資管機構入選。
對于基金業來說，社保選秀“三分天下有其二”的結果，既了基金業在資產管理市場上的專業性和投資能力，已經被社保這樣的專業機構充分認可;也預示著養老金業務在基金行業未來的競爭版圖中，將占據更為重要的地位。
作為記者，筆者曾多次采訪基金公司的養老金業務，見證了企業年金業務從最初的一家公司百億即可稱雄，到現在千億級別的競爭，深切地感受到基金公司對于養老金業務的重視。
很多公司十多年前就開始對這塊業務持續投入，即使老總換了幾茬也未見改變，這種戰略上的定力在短視成風的基金行業顯得頗為罕見。
究其原因，養老金業務自身的特點決定了這是塊周期長、見效慢，但前景巨大的業務。
早期的一些反面案例證明，在養老金業務上追求短期利益非但不能成功，反而會損害到基金公司的信譽。
只有持續投入，精耕細作，才能逐漸在機構主導的養老金業務中獲得認可，贏得管理規模的持續增長。
從長期看，社保、年金乃至未來的個人養老金業務是一塊巨大的蛋糕，將深刻地改變中國基金業的格局。
以美國的經驗來看，截至2015年底，個人養老金和401(k)等企業年金計劃的合計規模已經達到14萬億美元，投向共同基金的占比達到一半。
數據顯示，1980年至2013年三季度末，美國個人退休金賬戶資金的資產配置比例發生了巨大變化，共同基金由4%上升為45%，銀行存款從80%降至8%。
可以說，美國的共同基金業的增長曲線就是靠養老金業務推起來的。
而我國的養老金制度改革正值窗口期，國家正在積極應對人口老齡化，陸續出臺了一系列養老金制度安排，加強養老金投資管理，構建多層次養老保障體系。
在這一過程中，基金公司因其可以提供低成本、高效的專業化投資服務，及時、方便的資產估值服務，且具有管理透明、方便轉換等優勢，將有希望分得最大的一塊蛋糕。
而且，養老金業務的資金來源穩定，長期屬性明顯，是基金公司“最喜歡”的資金來源。
如果說，2016年銀行委外投資是基金業的風口，那么未來十年乃至數十年，養老金業務才是基金業最大也是最持久的風口。
養老金入市在即 基金看好低估值藍籌股【3】
上周，21家基本養老基金管理人選出，意味著養老金投資進入倒計時。
養老金入市在即，基金經理普遍認為，這對A股市場的長期健康發展具有重大意義，但短期來看作用比較有限。
在具體投資標的上，基金經理大多看好低估值藍籌股。
信誠基金基金經理楊旭表示，養老金入市屬于邊際增量資金，這類基金以穩為先，因此會偏向于低估值藍籌股和一些穩健成長類個股。
日前全國社會保障基金理事會公布首批基本養老基金投資管理人名單，但前期低估藍籌板塊被炒，所以短期內不會有特別大的提振，但依舊看好這類個股明年的表現。
金鷹核心資源基金經理冼鴻鵬指出，養老金入市豐富了市場投資者的結構，提高了機構投資者的比例。
根據海外養老金的投資經驗，養老金的投資以長線持股為主。
同時養老金的來源較為穩定，具有長期性，且追求穩健，風險偏好較低，可以給股市帶來長期穩定的新增資金，但短期來看，入市的資金量可能還比較有限。
此外，另有業內人士表示，養老金入市步伐正趨加快。
從名單看，首批入選的管理人大多獲得了社保資格、企業年金資格、養老金資格中兩到三項資格，這意味著此后的溝通成本將大為降低。
從時點上看，名單恰好在“保險舉牌失范”監管事件后公布，監管升級有助于清理扭曲的市場行為，為養老金入市搭建良好的市場環境。
也表明管理層對養老金入市高度重視，以及管理層對股市的高度期望。
上述業內人士認為，近期養老金可能就會進入正式運作階段，并進入市場。
引入了規模較大的增量活水，利好A股，估值合理藍籌、新興行業龍頭或更會受到養老金青睞。
在個股方面，楊旭認為，養老金和保險青睞的個股類似，建議從兩方面尋找標的：一是配合基本面環境有所改善的盈利穩定低估值藍籌股;二是有成長性，估值穩定且溢價能力顯著的標的，如消費升級、二胎、醫療、大眾消費品。